这两天看味千拉面（0538.hk）的资料，最让我纠结的是对骨汤门事件如何评估。骨汤门事件毫无疑问是虚假宣传，但这虚假的要本原因是什么，是老板潘蔚人品有问题，这次的做假是必然，将来也必然还有类似事件，还单是宣传部门的人自大自夸，一夸夸冒了？如果是前者，这企业可以枪毙了，如果是后者，现在股价下跌，可正是机会。

投资就是投人。巴菲特说看人要看三点：一是否勤奋，二是否有才，三是否诚实。是否勤奋很容易观察，是否有才，其实从企业的业绩也可观察，但是否诚实这事，可真难。

这难在于如何肯定一个人，否定一个人是很容易的。唐俊说谎，李开复又说谎，想否定都一掍子可打死。但就象方肘子说的，李同学与唐县长的性质是不同的，李同学虽然说谎，但还不必一棍子打死。事实是，如果仅说一次谎就一棍子打死，可能就没什么公司可投了，尤其中国这环境。

思享家前一段讨论过诛心的问题，我现在想想，投资中，诛心也是一门必备的功课。

诛心之所以重要，是因为企业的很多层面，外人是找不到评价标准，也无从观察其具体运行。我们能看到的只是市场数据及财务报表，但那玩意儿是滞后的，等到那数据再做决定，做为投资人早就死翘翘了。诛心的作用在于，这些企业内在的东西，企业领导人是可以控制，如果你相信企业领导人真的很重视某个指标，这个指标基本就没问题了。但如果你相信他根本不在意，你就可以枪毙该公司。

可一棍子打死的典型例子是蒙牛，它出的两件事可以确认牛根生同志根本不在意消费者，根本无诚信可信。当年作为牛根生的粉丝，看着他的《大品牌需要负大责任》，还把该文章转给苏泊尔的人看，觉得写得真好。结果写这么漂亮文章的人，其公司干出那种事，无论是三聚氢胺，还是后来的公关门事件，都是属于蓄意歁骗人。一个人存心靠歁骗人挣钱，可以一棍子打死。

一件事肯定一个人在我也有案例。远东宏信（3360.hk)是一家很好的一个公司，我对它的信心来自于一次简单的诛心行动。这家公司做的是融资租赁业务，在目前这种货币环境下，有钱就能贷出去，高息贷出去，帐面的利润是不用愁，愁的是坏帐到底有多少，如我们报表利润极好看的各大银行一样。那天我知道一个数据，2011年因为贷币紧，这些能从银行弄到钱的另类金融企业资产规模扩张都非常之快，融资租赁行业平均资产规模增长在100%，很多公司200%以上。而远东宏信，上市前5亿美元资本金，年初从香港上市融了7亿美元，又发了12.5亿的RBM债券，钱是大大的有，但今年的资产规模扩张低于50%，为什么，因为坚持不合条件的客户不做。从这点可以理解老板孔繁星就重视资产业务质量是认真的，如果你相信他的执行力，你就可以相信远东宏信的资产质量。

但更多的是在这两者之间，味千拉面就是一个难断的案例。另有一个案例，就是双汇。双汇出这瘦肉精事件，是问题，虽然行业这事也普遍，虽然双汇的质控可能在行业内是最好的。我有一个同学在双汇任高管，他对我说：万总（董事长万隆）对质量是很重视的，双汇出这事，是因为万总这两年一心忙重组，经营这一块很少管。这话可信有多少？我在想至少他应该是真心话，对老同学没必要为双汇如此说谎。如果真是说谎，说明他作为双汇人处处维护双汇利益，也说明这公司还行。只是，他认为的是不是事实，也难说。

还有一个让我纠结的是雨润食品（1068.hk)。以我的判断，这公司前几年的财务数据肯定是做假的，这做假不在于所谓的补贴收入不可持续，而在于，单猪屠宰利润达120元，对比双汇的单猪利润50元以下，实在是难以令人相信，再加上祝义才不断的套现，作案动机也清楚。只是，虽然有假，但以它作为屠宰行业老大，肉制品行业老二的地位，以它的真实盈利能力，目前这个价格也确实有些便宜。

这种公司投不投？现在还有纠结中，因为我一直认为，投资无关道德，只有关确定性，之所以关注道德，是因为道德好的人可相信，确定性高些。